외화 RP 장단점 완벽 분석! 투자 전에 꼭 알아야 할 핵심 포인트

외화 RP 장단점 완벽 분석! 투자 전에 꼭 알아야 할 핵심 포인트

최근 미국 증시 변동성이 심해지면서 투자자들 움직임이 심상치 않다. 특히 서학개미들을 중심으로 자금이 대거 이동하고 있는 곳이 있으니, 바로 ‘외화 RP(환매조건부채권)’ 시장이다.

RP란 증권사가 보유한 채권을 투자자에게 일정 기간 팔고, 약속된 이자와 함께 다시 사들이는 구조의 금융상품이다. 쉽게 말해, 단기간 돈을 맡기고 약속된 이자를 받는 상품이라고 보면 된다. 이런 RP 중에서도 요즘 달러 RP가 폭발적으로 인기를 끌고 있다.

RP에 왜 자금이 몰리는가?

결론부터 말해 지금 RP로 돈이 몰리는 건 단순히 이자 때문만이 아니다. 시장 상황과 맞물려 투자자들이 단기 자금을 맡길 곳이 필요해진 상황에서 RP가 가장 현실적인 대안으로 떠오른 거다.

14일 기준 RP 매수 잔액은 무려 94조 원. 2021년 10월 이후 3년 반 만에 최대치다. 특히 눈에 띄는 건 이 상승세를 주도하고 있는 게 바로 달러 RP라는 점이다. 미국 증시가 흔들리고, 고점 부담이 커지면서 달러 대기자금이 일단 RP로 흘러들어오고 있는 흐름이다.

미국 증시 약세가 계속될 거라는 전망이 많아지면서, 일단 달러로 환전해둔 투자자들은 RP라는 임시 대피처를 찾고 있다. 괜히 증시에 들어갔다가 더 큰 손실을 볼 바에야, 잠시 이자를 받고 기다리겠다는 전략이다.

달러 RP가 가진 강력한 매력

달러 RP는 지금 왜 이렇게 뜨거울까? 이유는 명확하다. 첫째, 금리가 높다. 둘째, 비교적 안전하다. 셋째, 환율 변동성이 커진 상황에서 환차익까지 노려볼 수 있다.

현재 달러 RP 금리는 연 3.5%에서 3.9% 수준이다. 반면, 시중은행의 달러 예금 금리는 1% 남짓에 불과하다. 이자만 놓고 봐도 비교 자체가 되지 않는다. 여기에 달러 강세가 이어질 경우, RP에 넣어둔 달러를 꺼낼 때 환차익도 챙길 수 있다.

특히, 환율이 1,400원대에 고착화된 요즘 같은 상황에서는 이런 전략이 훨씬 더 빛을 발한다. 섣불리 주식으로 들어가기보다 달러 RP로 수익을 챙기며 상황을 관망하는 게 오히려 현명할 수 있는 거다.

RP의 구조와 투자 방식 제대로 알아두자

 

RP는 투자 방식이 복잡하지 않다. 증권사에 가서 가입하면 되는데, 크게 두 가지 종류가 있다. 수시입출금형과 약정형이다.

• 수시입출금형은 언제든 돈을 넣고 뺄 수 있다. 대신 금리는 좀 낮다.
• 약정형은 일정 기간 동안 돈을 맡기는 대신 금리가 높다. 대개 7일, 30일, 90일, 180일 등으로 기간을 선택할 수 있다.

현재 달러 RP의 경우, 약정형 상품이 인기를 끌고 있다. 금리가 수시입출금형보다 훨씬 높기 때문이다.

가입 조건도 비교적 간단하다. 대부분 증권사가 취급하고 있으며, 최소 가입 금액은 100달러부터 시작한다. 일부 증권사는 최소 1,000달러, 10,000달러 이상으로 설정해 두기도 하니 미리 확인하고 들어가는 게 좋다.

 

출처 : 다올투자증권. RP 거래구조

RP, 단기 자금 운용의 최적화 상품

RP는 흔히 MMF(머니마켓펀드), CMA(종합자산관리계좌)와 비교된다. 세 상품 모두 단기 자금 운용에 쓰이는 파킹형 금융상품이기 때문이다.

하지만 지금 같은 고금리 시대, 그리고 시장 변동성이 클 때는 RP가 훨씬 더 매력적일 수 있다. MMF는 은행 금리보다 약간 높은 수준이라 매력이 떨어지고, CMA 역시 RP만큼 이자 경쟁력이 나오지 않는다.

RP는 국채나 우량 회사채를 담보로 하기 때문에 안전성 면에서도 뒤지지 않는다. 증권사가 망하지 않는 이상, 이자를 떼일 일도 거의 없다.

외화 RP 투자할 때 반드시 체크해야 할 포인트

RP가 아무리 안전해 보여도 투자할 땐 반드시 체크해야 할 부분들이 있다. 특히 외화 RP는 환율 리스크까지 있기 때문에 더더욱 꼼꼼해야 한다.

첫째, 금리를 비교하라

증권사마다 금리가 다르다. 0.1% 차이가 결국 몇십만 원, 몇백만 원 차이로 돌아올 수 있다. 현재 달러 RP 기준, NH투자증권, 미래에셋증권, 키움증권 등이 경쟁적으로 금리를 올리고 있다. 꼭 비교해 보고 들어가야 한다.

 

출처 : 삼성증권. 외화약정RP 수익률

둘째, 환율 흐름을 예의주시하라

외화 RP의 가장 큰 변수는 환율이다. 달러 환율이 떨어지면 아무리 이자를 많이 받아도 결국 손실로 돌아갈 수 있다. 현재처럼 원·달러 환율이 높은 상황에서 들어가야 유리하다. 환율이 내려가면 손해를 볼 수도 있다.

셋째, 세금 구조를 이해하라

RP 이자 수익에는 15.4%의 이자소득세가 붙는다. 하지만 환차익에는 세금이 없다. 이 구조를 잘 이해하고 있어야 세후 수익률을 제대로 계산할 수 있다.

엔화 및 유로화 RP로 확산되는 투자처

 

흥미로운 점은 최근 외화 RP의 인기가 달러에만 머물지 않고 있다는 점이다. 엔화 RP, 유로화 RP로도 투자자들이 확산되고 있다.

특히, 엔화 강세 전망이 나오면서 법인 고객을 중심으로 엔화 RP 잔액이 빠르게 늘고 있다. 실제로 미래에셋증권의 엔화 RP 잔액은 최근 500억 엔을 돌파했다.

유로화 RP도 마찬가지다. 연 2% 수준의 금리를 제공하고 있으며, 유럽 금리 인상 기조가 이어지면 더 매력적인 상품으로 부상할 가능성이 높다.

고액 자산가들의 달러 RP 활용법

최근 고액 자산가들은 포트폴리오의 20~30%를 달러 RP에 넣고 있다. 미국 주식이 흔들리는 지금, 달러를 그냥 들고 있는 것보다 RP로 굴려서 이자를 받는 전략을 택한 것이다.

특히, 7일짜리 단기 RP 상품에 가입하고, 환율이 유리해지는 시점을 기다리는 방식이다. 이 전략은 환율과 금리, 두 마리 토끼를 다 잡을 수 있다는 점에서 상당히 유용하다.

RP 투자, 이런 사람에게 추천한다

RP는 다음과 같은 사람들에게 특히 추천할 만하다.

• 당장 미국 주식에 들어가기 애매한 투자자
• 달러 환전 후 대기자금 운용처를 찾는 투자자
• 원·달러 환율이 더 오를 거라 보는 투자자
• 안정적인 이자 수익을 원하는 투자자
• 외화로 투자 포트폴리오를 넓히고 싶은 투자자

RP 투자의 핵심 포인트

RP 투자는 단기 자금 운용 측면에서 상당히 매력적인 상품이다. 특히, 미국 금리 상승기와 증시 변동성이 맞물린 지금 같은 시점엔 더더욱 그렇다.

다만, 원금 보장 상품은 아니라는 점과 외화 RP의 경우 환율 리스크가 존재한다는 점은 명확히 알고 들어가야 한다.

RP 투자는 결코 복잡하지 않다. 하지만 꼼꼼하게 금리와 환율, 세금까지 따져봐야 후회 없는 투자가 될 수 있다.

지금 같은 시장 상황에선 RP가 단기 자금을 굴리기 위한 가장 현실적인 해답이 될 수 있다. 여러분도 꼭 한번, RP 상품을 체크해보시길 권한다. 투자자의 눈으로 시장을 읽는다면, RP가 왜 이토록 인기를 끄는지 바로 이해가 될 것이다.

 

아래 명언도 한번 곱씹으면서 읽어보시기 바랍니다.

출처 : 구글. 피터린치 명언

 

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*본 글은 투자 추천이 아닙니다.

개인의 성향과 생각이 다를 수 있습니다.

투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.