LIG넥스원 주가가 오르는 이유
최근 주식시장에서는 방산주가 다시금 주목받고 있습니다. 그 중심에 서 있는 기업이 바로 LIG넥스원입니다. 특히 2025년 4월 16일자 노무라증권 리서치 리포트는 LIG넥스원의 목표주가를 상향 조정하며 투자자들의 이목을 끌었습니다.
이 글에서는 어떤 회사인지부터 시작해서, 노무라증권이 어떻게 분석했고, 왜 주가 상승 여력이 여전히 크다고 보는지까지 자세히 풀어보겠습니다.
1. LIG넥스원은 어떤 회사인가요?
대한민국 국방 산업을 이끄는 대표적인 방위산업체입니다. 1976년 금성정밀공업으로 시작해 2000년대 초반 LG그룹에서 분사된 이후, 현재는 LIG그룹 소속으로 독립적인 방산 사업을 영위하고 있습니다.
주요 사업은 크게 4가지로 나뉩니다.
- 유도무기 시스템: 미사일, 유도탄 등 정밀 타격용 무기
- 감시정찰 시스템: 무인기, 레이더, 전자광학 센서 등
- 지휘통제 시스템: 전장 상황을 통합적으로 지휘하는 네트워크 솔루션
- 전자전/항공우주 장비: 전자전 대응 장비, 우주 위성체계 등
무기체계의 국산화와 정밀화를 주도한 기업으로, 국산 미사일인 천궁(M-SAM), L-SAM, LOGIR, 현무 등 주요 유도무기 프로젝트에 모두 참여하고 있습니다.
최근엔 단순한 군수품 생산을 넘어, 해외 수출 확대와 신기술 무기 개발에 적극 나서면서 사업 영역이 한층 더 확장되고 있습니다.
2. 노무라가 본 핵심 투자포인트는?
🔹 목표주가 상향: 360,000원 제시 (이전 대비 +2.9%)
노무라는 LIG넥스원의 목표주가를 기존 35만원에서 36만원으로 상향 제시했습니다. 이는 2025년 4월 16일 기준 주가 288,000원 대비 약 25%의 상승 여력을 시사합니다.
노무라는 이 목표주가 산정을 위해 2027년 예상 순이익(EPS)에 글로벌 평균 PER(주가수익비율) 22.5배를 적용했습니다. 이전엔 2024년~2025년 기준 EPS로 산정했으나, 이제는 2027년까지의 실적 가시성이 뚜렷해졌다는 판단 하에 멀리 내다본 셈입니다.
특히 LIG넥스원은 이미 확보된 수주잔고와 수출 계약 덕분에, 2027년 실적 예측이 다른 기업보다 신뢰도 높다는 것이 핵심입니다.
🔹 신규 수주 급증: 2025년 신규 수주 3.8조원(+117.7%)
LIG넥스원 주가 상승의 가장 결정적인 요인은 바로 폭발적인 신규 수주 확대입니다.
2025년 신규 수주 예상 규모는 약 3조 8천억원으로, 이는 전년 대비 117.7% 증가한 수치입니다. 이 중 **해외 수주만 1.94조원(+756.4%)**으로 예상돼 국내 방산 수출 기업 중 단연 돋보이는 성장세를 기록하고 있습니다.
주요 수주 프로젝트로는 다음과 같은 글로벌 무기 계약이 있습니다.
- 이라크 M-SAM II 중거리 미사일 프로젝트 (2024년 계약 → 2025년 실적 반영)
- 미국 LOGIR 무기 체계 수출 (2025년 2분기부터 인식 예정)
- 중동권 신규 유도무기 수출 논의 다수
국내에선 L-SAM 양산, LAMD(레이저 방공시스템), M-SAM III 개발 사업도 동시에 진행되며 안정적인 내수 실적을 뒷받침하고 있습니다.
🔹 2025년 영업이익 3,010억원 전망 (+30.6%)
노무라는 LIG넥스원의 2025년 영업이익을 3,010억원(+30.6% YoY)으로 전망했습니다. 이는 시장 컨센서스 수준과 부합하는 수치이며, 견고한 실적 흐름이 예상된다는 평가입니다.
매출은 약 3.77조원으로 전년 대비 15.2% 증가할 것으로 보이며, 순이익 역시 약 3860억원 규모로 예상됩니다.
다만 2024년 1분기엔 인도네시아 라디오 장비 납품의 단기 부진과 원가 상승으로 일부 비용 부담이 있겠지만, 이는 일시적이라는 분석입니다. 전체 연간 실적에는 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보입니다.
3. 앞으로 주가에 긍정적인 추가 요인들
수출 시장 확대 여력
사우디, UAE, 카타르, 인도네시아 등 중동·동남아 시장에서 한국산 방산제품에 대한 관심이 급격히 증가하고 있습니다. 특히 M-SAM, L-SAM 같은 미사일 체계는 미국산보다 가격 경쟁력이 높고, 한국은 기술 신뢰도도 높아 대안 무기체계로 주목받고 있습니다.
LIG넥스원은 이러한 트렌드의 수혜를 직접적으로 받을 수 있는 구조입니다.
연구개발 투자 확대
- L-SAM의 경우 하이엔드 미사일 방어체계로, 미국의 THAAD와 비교될 정도로 성능이 높습니다.
- LAMD는 레이저 기반의 근거리 방어체계로, 미래형 무기시장에서 핵심 기술로 떠오르고 있습니다.
해당 시스템에 대한 개발과 양산 기반을 선도하고 있으며, 향후 첨단 전력화 무기 기업으로의 변모가 기대됩니다.
주가는 아직 멀었다, LIG넥스원은 본격적인 재평가 구간에 진입 중
방산기업은 특성상 수주 기반의 매출 구조로 인해 단기 실적보단 중장기 수익성과 계약 흐름이 중요합니다. LIG넥스원은 이 점에서 상당히 유리한 구조를 가졌고, 이번 노무라 리서치에서도 이러한 중장기적 이익 가시성을 높이 평가한 것으로 보입니다.
- 수출 확대
- 신규 무기체계 도입
- 중동 수요 증가
- 실적의 명확한 성장 경로
이 모든 조건이 LIG넥스원 주가 상승의 밑거름이 되고 있습니다. 방산주는 한 번 오르면 단기간에 크게 오르기보다는 수년간 서서히 리레이팅되는 흐름이 많다는 점을 감안할 때, 지금은 오히려 시작점일 수 있습니다.
LIG넥스원, 다시 한 번 눈여겨볼 시점입니다.
여기까지 LIG넥스원 주가가 오르는 이유에 대해서 알아보았습니다.
*본 글은 투자 추천이 아닙니다.
개인의 성향과 생각이 다를 수 있습니다.
투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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